Накануне достижения потолка госдолга в США заявили о возможности дефолта в стране.
Мир пухнет: к чему приведет рост госдолга развитых стран
Что такое госдолг? Это сумма денежных средств, которое Правительство государства заняло у своих граждан, компаний и других государств для финансирования своих проектов и выполнения финансовых обязательств, включая заработные платы госслужащим, социальные проекты, выплату процентов по государственным облигациям и так далее. Чтобы госдолг не улетал слишком далеко, устанавливают «потолок», то есть, уровень, выше которого брать долги уже нельзя. Последний раз новый потолок устанавливали в декабре 2021 года. Это именно то, сколько должно государство США без учета заимствований компаний и граждан друг и друга. Эти 5 стран одолжили США больше, чем все остальные страны вместе взятые. Откуда берется долг и почему так много?
Начнем с того, зачем нужно занимать? Ну, например, для того чтобы реализовать какие-то государственные проекты — от социальных до военных. Деньги могут понадобиться на всё, что угодно. ФРС думает, считает и печатает для США доллары под определенный процент, который равен ключевой ставке.
Как пишет Чарли Билелло: «Говорить, что правительство США расходует деньги как бухой матрос — это оскорбление для матроса. Ведь он хотя бы: а тратит свои, а не чужие деньги; б прекращает, когда у него кончаются деньги! Как говорят криптаны — «To the moon!
Ежегодные процентные платежи на триллион долларов там, похоже, не за горами. Неуловимая рецессия и рынок недвижки Помните, мы тут чуть раньше обсуждали, что большинство инвесторов в начале 2023 года были уверены, что рецессия в США наступит на днях а может быть, даже раньше? Так вот: с этим как-то не сложилось. Такие дела! При этом цены на жилье, несмотря на сверх-дорогую для Штатов ипотеку, и не подумали падать: индекс цен на недвижку продолжил бодро расти. Просто дома продавать почти перестали да и новые строить не торопятся. Так всё-таки, как там дела у обычного американского Джона?
Как и в России, типичный американский Джон пристально следит за ценниками в магазинах и, конечно, тоже не верит официальным данным по инфляции. Но там во всём виновата стоимость проживания: ее в США считают хитрым методом — путем опроса населения «а за сколько вы были бы готовы сдать в аренду недвижимость, в которой вы сейчас живете? Такой метод приводит к тому, что вклад стоимости жилья в расчет инфляции проявляется с существенным отставанием от динамики рынка недвижимости. Кстати, инфляция в прошедшем году падала прямо-таки по всему миру.
В конце 2023 финансового года он составлял 26,3 трлн долл. Такие займы не так уж и плохи, поскольку эти ценные бумаги являются для инвесторов безопасным инструментом для вложений и получения прибыли. Однако, в свою очередь, рост процентных ставок стимулирует рост доходов держателей долга", - сказал эксперт.
Тогда как ранее требовалось запрашивать специальное разрешение Конгресса для каждой транзакции. Условия выпуска включали оговорку, согласно которой погашение этих облигаций должно было осуществляться золотом. Однако объемы неоплаченных Облигаций свободы значительно превышали золотой запас страны. Фактически, подобная реструктуризация государственного долга представляет собой дефолт. Тем не менее, в феврале 1935 года Верховный суд признал резолюцию Конгресса конституционной. Главный судья Чарльз Эванс Хьюз, назвал резолюцию «аморальной», но законной. Опять же, по всем современным определениям это - дефолт, даже если он носит технический характер. Казначейство по факту выплатило номинал векселей, однако против Соединённых Штатов в Федеральный суд Центрального округа Калифорнии был подан групповой иск владельцев облигаций с претензией на оплату дополнительных процентов за задержки. Правительство решило избежать дальнейшей огласки, удовлетворив требования недовольных инвесторов. В конечном итоге, было предложено считать «долговой потолок» автоматически повышенным до необходимого уровня, как только утверждается бюджет на очередной финансовый год — так называемое «правило Гепхардта». Этот момент истории на данный момент является единственным случаем, когда в США официально объявлялся дефолт. Однако был согласован закон, который позволял возобновить работу федерального правительства и повысить лимит госдолга. Таким образом, угрозу очередного технического дефолта удалось решить. У Ельцина в 1998-м, кстати, получилось это сделать , твердо и четко развалив пирамиду из ГКО государственных краткосрочных облигаций. Ельцин в 1998 году пытался проявить чудеса финансовой акробатики: одновременно усидеть разными полупопиями на двух экономических стульях — и фиксированный курс рубля к доллару удерживать, и одновременно растущую дыру в бюджете затыкать деньгами «из ниоткуда». В конечном итоге что-то там в финансовом организме государства трагически треснуло, и выплаты по госдолгу в рублях заморозили.
Финансовая и экономическая система США может обрушиться в любой момент
Тем не менее сложившаяся ситуация стала поводом для Китая начать переводить свои средства в более надёжные активы, такие как золото, считает Алексей Фёдоров. Так что вложения Пекина в трежерис, вероятно, будут и дальше снижаться, по крайней мере до минимальных величин, позволяющих поддерживать торговые отношения со Штатами. Отметим, что на инвестиции в американский госдолг напрямую влияет и уровень товарооборота Китая и США. Традиционно полученные от экспорта деньги КНР тратит либо на импорт товаров из Штатов, либо на покупку американских госбумаг для получения дополнительной прибыли. Если Вашингтон продолжит игнорировать свершившейся факт потери Западом доминирования в мировой экономике, то вывод денег из трежерис будет ускоряться и расширяться географически, что может подорвать статус доллара на мировой арене», — добавил Фёдоров. Подрыв доверия Любопытно, что о возросших рисках для американской валюты уже заговорили и в Минфине США. Как заявила 16 апреля глава ведомства Джанет Йеллен, Вашингтон продолжает применять ограничительные меры против ряда государств по всему миру, в ответ всё больше стран начинают искать замену доллару в торговых и финансовых расчётах.
В результате нацвалюта Штатов рискует потерять своё доминирующее положение на глобальном рынке, не исключила министр. Теперь американскому руководству нужно договориться о повышении лимита, иначе в скором времени Вашингтону будет нечем расплачиваться с кредиторами. Теперь американскому... Поясним, что потолок долга представляет собой искусственное ограничение, которое изначально создавалось для оберегания страны от чрезмерного наращивания заимствований. Вместе с тем на фоне постоянно растущих бюджетных расходов Вашингтону периодически приходится либо поднимать лимит, либо вовсе отказываться от его использования.
Кроме того, это означает, что за 19-дневный период поступало дополнительно 28 миллиардов долларов в день. Это соответствует 1,2 миллиарда долларов в час.
Данные показывают, что государственный долг США накопил 1 триллион долларов примерно за 45 дней.
В феврале в федеральный бюджет США поступил 271 млрд. При этом потрачено было около 567 млрд. Дефицит финансового года увеличился до 828 миллиардов долларов.
Однако есть много переменных, которые говорят в пользу мрачных прогнозов.
Высокая инфляция в США привела к снижению реальных доходов населения и предприятий, из-за чего упал спрос на товары и услуги. Рост стоимости кредитов, который начался в 2022 году с повышения процентной ставки Федеральной резервной системой, должен по крайней мере замедлить потребление и инвестиции и привести к увеличению объема неуплаченных задолженностей. Кроме того, инверсия кривой доходности в США достигла максимальных значений, что сигнализирует о неминуемой рецессии. Не следует забывать о понижательном давлении на цены активов — в частности, на недвижимость, — вызванном ростом доходности. Это оказывает давление на банки, и они осторожнее относятся к принятию дополнительных кредитных рисков.
Предложение заемных средств потребителям и предприятиям сокращается; более того, они стали дороже по сравнению с дешевым и обильным кредитованием последнего десятилетия. Когда рост банковского кредитования замедляется, рост денежной массы в экономике также замедляется. Следует отметить, что, в дополнение к снижению банковского кредитования, действовали и другие факторы, такие как вызванный ростом процентных ставок переход от банковских депозитов, включенных в M2, к тем, которые не включены в M2, что способствовало сокращению денежной массы коммерческих банков США. В этом контексте также необходимо учитывать «фактор времени». Проще говоря, чтобы ощутить эффект повышения кредитных и капитальных затрат на экономику в целом, нужно время.
Госдолг США побил рекорд в $34 трлн – как это повлияет на курс доллара
На самом деле принципы кредитования стран мало чем отличаются от тех, что используются в обычных банках при предоставлении займов гражданам. Получить кредит в большом объеме проще состоятельным людям и странам. США как раз и относится к числу богатых и развитых государств. В стране устойчивая экономика, выгодная инвестиционная среда, мощный промышленный комплекс и т. Это делает американские ценные бумаги выгодным приобретением и 2023 году. Активнее всего облигации США покупаются Японией. Потому что у американских ценных бумаг высокая ликвидность их можно быстро продать по рыночной цене , у США хорошая кредитная история. Штаты еще ни разу не объявляли дефолт по своим долговым обязательствам технические дефолты не в счет, потому что они возникали из-за проблем, не связанных с финансовыми трудностями.
Поэтому Минфин США может продавать много облигаций со сравнительно низкой доходностью. В рамках этой программы правительство реструктуризировало долги Конгресса, накопившиеся за время войны за независимость, и выпустило новые облигации федерального займа. Далее, в 1779 Конгресс объявил об их девальвации в соотношении 38. Фактически это был дефолт. Использование зелёной краски на обороте банкнот определило их название — Гринбэкс Greenbacks — зелёные спинки. Изначально предполагалась свободная конвертация новых банкнот в золото в соотношении 1:1, однако в 1862 году казначейство отказалось их выкупить на таких условиях. Фактически, эти действия можно расценивать как признание неплатежеспособности, однако технически дефолт не состоялся.
Только ограничение выпуска Гринбэкс и победа северных штатов в Гражданской войне привели к росту их котировок до достижения паритета с золотом в 1887 г.
Высокая инфляция в США привела к снижению реальных доходов населения и предприятий, из-за чего упал спрос на товары и услуги. Рост стоимости кредитов, который начался в 2022 году с повышения процентной ставки Федеральной резервной системой, должен по крайней мере замедлить потребление и инвестиции и привести к увеличению объема неуплаченных задолженностей. Кроме того, инверсия кривой доходности в США достигла максимальных значений, что сигнализирует о неминуемой рецессии. Не следует забывать о понижательном давлении на цены активов — в частности, на недвижимость, — вызванном ростом доходности. Это оказывает давление на банки, и они осторожнее относятся к принятию дополнительных кредитных рисков.
Предложение заемных средств потребителям и предприятиям сокращается; более того, они стали дороже по сравнению с дешевым и обильным кредитованием последнего десятилетия. Когда рост банковского кредитования замедляется, рост денежной массы в экономике также замедляется. Следует отметить, что, в дополнение к снижению банковского кредитования, действовали и другие факторы, такие как вызванный ростом процентных ставок переход от банковских депозитов, включенных в M2, к тем, которые не включены в M2, что способствовало сокращению денежной массы коммерческих банков США. В этом контексте также необходимо учитывать «фактор времени». Проще говоря, чтобы ощутить эффект повышения кредитных и капитальных затрат на экономику в целом, нужно время. Фактически, экономический и финансовый эффект от увеличения стоимости заимствований будет проявляться постепенно.
Такими действиями США планируют заблокировать возможности для России оплаты ее внешнего долга и заставить объявить о техническом дефолте. Власти РФ неоднократно отмечали, что имеют ресурсы для погашения внешнего долга и, в случае блокировки возможностей внесения валютных средств, готовы платить в рублях. Эксперты же полагают, что подобные действия США слишком поспешны: торопясь «наказать» Россию, Запад ударит сам по себе. Он пояснил, что Россия в ближайшее время вряд ли будет брать в долг, тем более, что экономические взаимодействия даже со странами Запада никуда не делись: Италия и Германия официально признали, что уплата в рублях за газ из РФ не нарушает политики санкций.
Центробанки стран ЕС, США и Японии выпускали и выпускают гособлигации, печатают деньги на их выкуп, а оборот и обменный курс валют этих стран обеспечены международными расчетами, инвесторами, глобальным торговым оборотом.
По сути, доллар и евро вытесняют даже национальные валюты из расчетов внутри других государств, а не только из мировой экономики. Расплатой за безудержную денежную эмиссию с 2020 года является рекордный рост цен. Но за это дважды расплатилось население — при росте цен и после повышения ставок, когда займы оказались дорогими. По его мнению, основными причинами увеличения объемов заимствований крупнейших экономик являются восстановление стран после пандемии коронавируса, а также помощь Украине с 2022 года. Замкнутый круг.
По мнению к. Наиболее надежными инвестициями считались государственные облигации стран, у которых уровень госдолга большой — США, Японии и некоторых стран ЕС. Это было удобно и выгодно пока росли доходности по этим облигациям. В период высокой инфляции большинство центробанков стали повышать ставки, доходность резко пошла вверх, а цены — резко вниз. Начался процесс снижения спроса на гособлигации указанных стран.
Они уже сильно зависят от спроса на эти бумаги», — отметил Абелев. Так, многие страны, например, Япония и США, уже не могут просто взять и начать процесс резкого снижения ключевых ставок, поскольку это, с одной стороны, должно вызвать резкий спрос на их облигации, а с другой — снова вызовет рост инфляции. Когда встанет этот вопрос, он станет ключевым для мировой экономики и всей мировой финансовой архитектуры», — считает экономист. Опасен госдолг в валюте. Аналитик Института комплексных стратегических исследований Дмитрий Плеханов полагает, что большой госдолг развитых стран стал следствием действия целого ряда факторов, среди которых и плохое госуправление.
Например, наращиванию госдолга США не в последнюю очередь способствовала глобализация и наличие крупного и ликвидного внутреннего финансового рынка, который с 2000-х годов стал привлекать крупные потоки капитала из развивающихся стран, таких как Россия и Китай, активно накапливавших свои валютные резервы в долларах в этот период за счет растущей экспортной выручки.
Лимит доверия. Госдолг США грозит обвалом мирового финансового рынка
Новые данные показывают, что государственный долг США вырос более чем на 500 миллиардов долларов всего за последние 19 но данным. Директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева рассчитывает на то, что проблема повышения потолка госдолга США будет решена в ближайшее время усилиями властей. Предельное значение общей суммы государственного долга США, за которым начнется кризис, определить трудно, но тревожным сигналом для инвесторов станет преодоление психологически важной планки в $50 трлн, допускает Андрианов. Экономист: к концу 2024 года госдолг США может превысить $50 трлн. Поэтому «внешний» долг также относится к публичному. Проблема осложняется постоянным ростом внешнего долга, который превысил 34 триллиона.
Рост госдолга США: Триллион за три месяца? Легко!
25 января глава Минфина США Джаннет Йеллен назвала "пугающей" сумму внешнего долга в $34 трлн. Данные проблемы осложняются ростом внешнего долга, который перевалил за отметку в 34 триллиона долларов к концу 2023 года, приближаясь к 98% ВВП. Для долга в национальной валюте — внутреннего госдолга — риски для финансовой стабильности существенно ниже. За время его президентства долг Америки вырос на 10 триллионов долларов. Во время одного из своих последних выступлений на публике президент Соединённых Штатов Джо Байден заявил, что ему удалось сократить госдолг США. Государственный долг США — это задолженность государства перед внешними и внутренними кредиторами. Государственный внешний долг США, по данным текущего года, составил более 34 трлн долларов.
Лимит доверия. Госдолг США грозит обвалом мирового финансового рынка
| Госдолг США побил рекорд в $34 трлн – как это повлияет на курс доллара | | Сейчас, когда государственный долг составляет более 100% ВВП США, кажется, что страна никогда не сможет расплатиться с кредиторами, а попытка взыскать долг или продать часть ценных бумаг будет приводить к кризису или дефолту. |
| Бомба на $33 трлн: госдолг США стал мировой проблемой | Статьи | Известия | 16:26 • Новости международных рынков • МВФ ожидает роста госдолга США в 2024 году до 123,3% ВВП В 2023 году показатель составил 122,1% ВВП • Далее. |
| Госдолг США может достичь 133 процентов ВВП к 2029 году | По данным Министерства финансов США, общий государственный долг США впервые за всю историю превысил отметку в 34 триллиона долларов. |
| ВЗГЛЯД / Зачем власти США устраивают драму с дефолтом :: Экономика | заявила глава ведомства. |
Госдолг США побил рекорд в $34 трлн – как это повлияет на курс доллара
Все эти факторы в совокупности неизбежно приведут к росту инфляции. Если США допустят дефолт, рейтинговые агентства понизят кредитный рейтинг страны, что сделает будущие займы для правительства США более дорогими. Не только фактический, но даже и технический дефолт может вынудить правительство США отсрочить социальные выплаты, пенсии, а также зарплаты сотрудникам государственного сектора. Это может нарушить жизнь миллионов американцев и серьезно повлиять на экономический рост.
Еще в октябре 2021 года Белый дом опубликовал отчет, в котором были описаны потенциальные последствия дефолта и как это может повлиять на различные сектора экономики. Мало, что может помочь повторному избранию Дональда Трампа на пост президента в 2024 году больше, чем дефолт США в 2023 году. Независимо от политических убеждений, многие американцы будут винить нынешнюю правящую партию, Демократов, в приведении страны к дефолту.
Это окажет серьезнейшее влияние как на будущие выборы, так и на политическую жизнь в стране в целом на многие годы вперед. И хотя все эти сценарии рисуют пугающую картину того, что может произойти в случае, если США допустят дефолт по своим долгам, важно помнить, что никто не знает будущее наверняка. Вот как на эту тему высказался Уоррен Баффетт на последнем ежегодном собрании акционеров Berkshire Hathaway: «Очень сложно представить, как мы восстановимся после того, как люди потеряют веру в свою валюту...
За этим могут последовать самые разные события. Я не могу их предсказать - и никто другой не может. Но я знаю, что они не будут радужными».
Далее, после того, как мы рассмотрели потенциальные последствия наступления дефолта в США, давайте вспомним, что произошло с теми странами, которые ранее уже объявляли дефолт по своим госдолгам. Что происходило в других странах, которые объявляли дефолт в прошлом? Чтобы лучше понять, что может произойти, если США все-таки допустят дефолт по своим обязательствам, давайте рассмотрим, что происходило в других странах, которые уже проходили этот путь.
Наиболее распространенными последствиями дефолта являются: Намеренное снижение стоимости валюты. Когда страна не может выплатить свои долги, наиболее простым и очевидным решением для нее является выпуск большого количества новых денег для выплаты долга. К сожалению, этот процесс обычно приводит к снижению стоимости валюты и влечет за собой резкий рост инфляции.
И хотя это является одним из способов избежать дефолта — или, по крайней мере, быстро выйти из него - последствия могут быть довольно плачевными. Когда Россия допустила дефолт по своим государственным долгам в 1998 году, российский рубль потерял более двух третей своей стоимости всего за три недели. И хотя США, как обладатель мировой резервной валюты, находятся в несколько ином положении, то, что в случае их дефолта произойдет девальвация доллара, не вызывает больших сомнений.
Реструктуризация долга. Если после дефолта правительство решает не понижать стоимость своей валюты, то оно обычно переходит к реструктуризации долга. Существуют два основных способа это сделать: Списание части долга: Часть задолженности списывается, прежде чем начинают возвращать оставшуюся сумму.
Реорганизация графика погашения задолженности. В отличие от сокращения долга, которое уменьшает общую сумму обязательства, реорганизация графика погашения снижает процентную ставку и продлевает общий срок погашения. Как показали исследования, когда согласована чистая стоимость оставшейся суммы долга, сокращение долга и реорганизация графика погашения дают практически одинаковые результаты.
Меры жесткой экономии. Когда правительство не может позволить себе продолжать траты на привычном уровне, обычно вводятся меры жесткой экономии - повышение налогов и сокращение расходов. И хотя это непопулярные меры, не вызывающие всеобщей поддержки среди населения, часто они оказываются необходимы для финансового оздоровления страны.
В мире есть и такие страны, у которых внешнего долга вовсе нет. Например, княжество Лихтенштейн, где проживает 38 000 человек, и доля ВВП которого в мировом составляет менее одной сотой доли процента». Почему госдолг США важен для мировой экономики Тем, как меняется госдолг США и не возникает ли проблем с его обслуживанием, интересуются физические и юридические лица многих стран и целые государства. Неудивительно, если у крупнейшей в мире экономики возникнут проблемы, это может сказаться на всей финансовой системе. И причин у такой взаимосвязи много. Госдолг США влияет на курс доллара. Если страна объявит дефолт и открыто заявит о своей неспособности справляться с платежами, это негативно скажется на ценности доллара. Это очередь затронет все те страны, которые хранят в долларах свои активы.
Если он резко упадет в цене, это приведет к серьезным проблемам. Государства используют сам госдолг США для сбережений. США наращивают долг за счет того, что выпускают казначейские облигации. Эти облигации физические, юридические лица и государства приобретают для сбережения. Их также могут использовать при оплате крупных сделок или в качестве залога. Как образуется долг США Несмотря на то, что пока США удается обслуживать свой долг, снижение кредитного рейтинга страны может привести к крайне негативным последствиям. Аналитики Fitch предрекают рост долговых обязательств США, а также рецессию. К образованию такого крупного и влияющего на экономику внешнего и внутреннего долга привела целая череда событий и решений: Долг сильно вырос в 1980-х годах, когда действующий президент добивался одновременного снижения налогов и повышения трат на оборону.
В 1990-х годах военные расходы сократились и это позволило снизить долг. Во время кризиса 2008 года страна пережила крайне низкие налоговые поступления и долг снова вырос. Конфликты в Афганистане и Ираке увеличили долг на 2,2 трлн долларов, эпидемия 2020 года — еще на 3,1 трлн долларов. Сокращению бюджетных доходов также способствовало снижение налогов Дональдом Трампом. В целом чаще всего на увеличение долга влияет рост расходов правительства и снижение доходов от налоговых и других поступлений. Кроме того, у США последние 20 лет стабильно отрицательное сальдо торгового баланса. Это частая ситуация для развитых стран, но дефицитный бюджет в целом на госдолг влияет негативно.
Рост трат по госдолгу пока что остается контролируемым за счет крепкого положения домохозяйств, стабильных налоговых поступлений и высокого спроса на гособлигации США, говорит Локтюхов. Риски дефолта остаются невысокими, но серьезные сложности у бюджета могут появиться через 3—5 лет, если страна не сможет ускорить свой экономический рост или если власти кардинально не пересмотрят бюджетную политику, указывает эксперт. Повышение потолка Потолок госдолга — это легально закрепленный лимит заимствований, которые может накапливать государство. Он был впервые введен в 1917 г. До появления потолка конгресс США был обязан одобрять каждый выпуск долговых обязательств в отдельном законодательном акте. Таким образом, потолок был призван сократить бюрократические издержки. По состоянию на 1939 г.
Главной остается способность обслуживать процентные расходы по долгу, особенно по мере роста процентных ставок. И если в Штатах случится дефолт из-за невозможности обслуживать долги, то это сильно обесценит американскую валюту. Соответственно, будет нанесен удар по активам государств и компаний, хранящих средства в долларах.
Госдолг США может достичь 133 процентов ВВП к 2029 году
Онлайн-счётчик внешнего долга США, а также множество других полезных статистических данных по экономике США для трейдера. По сведениям американского минфина, госдолг США в начале 2024-го в очередной раз перевалил, мягко говоря, неприятную психологическую отметку. Фактически долг США представляет собой средства, которые правительство страны занимает для покрытия своих расходов. Она отметила, что госдолг США уже достиг 34 триллионов долларов и будет расти еще на один триллион каждые 100 дней, что вызывает опасения экономистов. это всегда внутренний долг. заявила глава ведомства.